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520當天，台灣新總統正式登基，是創國以來首位女性總統，也開創台灣歷史新頁。演講過程台風穩健，說話不疾不徐，從頭到尾沒有看過演講稿，內容包括內政、社會安全、經濟、司法改革、教育、財經、國防、外交、兩岸態度，均有明確闡述與務實做法，跳脫過去天馬行空的文字遊戲。其中談到要強化台灣經濟活力，告別過去依賴單一市場的現象，推動節能減碳，運用台灣經濟實力，參與國際事務，走向國際舞台，ㄧ起完成新世代；這篇演講稿是最能反應出民意的ㄧ次。~~投資人必須知道過時的証交法令就是阻礙經濟發展的毒藥~~

1.【符合人性的法令規章轉型正義才會落實】
台灣證券交易法中有太多不合法，不合時宜的法令、規章制度，必須修法才能與世界接軌，而非利用法令來禁止或陷害投資百姓，再加上公務員逢迎上司的心態，才會制定出不符人性的法令規章。

2.【管理階層的怠惰，加上不瞭解市場機制的人，才會出現這樣管理辦法】
金融市場要建全，就須要越開放，應該制定符合人性需求的政策，而非更嚴格的限制及不符人性的法令。例如掛單又取消或取消後再掛單，不就如同到大潤發買東西放進推車，沒結帳前又放回原處而已，怎麼可以追究刑責，而且掛單又取消的原因，相信每個人當時狀況都不一樣，只要是散戶應該都有著相同的問題；況且證券管理委員會何時變成立法機關？在沒有經過討論就自行制定如此重要法令制度，這是完全限制了投資人的行為舉止，也違反自由經濟市場機制。這就是管理階層的怠惰，加上𣎴瞭解市場機制的人，才會出現這樣管理辦法。更可怕的是如果移送司法機關偵辦，又碰到沒有證券實務經驗的檢察官，都會被無端起訴，爾後上法庭時大多數的人都會緊張，甚至還以為自己真的觸犯刑法而惶惑，陷入困境。況且違反證券交易法的定罪率極低，只會造成投資人擔心自己因不小心而觸犯刑法，最後選擇退出市場。這就是在取消證所稅後，大戶與中實戶不願意回來的主要原因。

3.【買沒幾張就漲停板！很抱歉你可能要上法庭了】
台灣每年被移送檢調偵辦的違反證券交易法的案件至少有六、七百件，被起訴原因都出在大家根本不會想到的地方，而且ㄧ般人在調查過程中就會被嚇出心臟病，幸好有些法官在審理過程後會主動還投資人清白，但這已經讓投資人心驚膽跳好幾年了。

各位知道嗎？連續大量的買進叫拉抬？尾盤買進叫拉尾盤？盤中市價買進也叫拉抬嗎？如果十元以下的股價，10％的漲跌幅由跌停到漲停就有近200檔價格，如果在平盤時用市價買進，因為上面賣盤很少，大部份是空盤，所以很容易就漲停板，此時ㄧ定有很爽的感覺，因為沒買多少量就漲停板，很抱歉你可能要上法庭了！因為檢察官會說你拉抬一百檔，意圖影響行情，然後又説你大量買進佔當天個股成交量的幾％，如果幸運的話開始大漲，又會說當時大盤漲幅多少，你買的個股漲幅超過大盤，一般情況下大多數的人會相信檢察官的指控而認為自己有罪。可是，在你買股票的當時，會知道當天有多少張的成交量嗎? 你會知道漲停板之後不會被打到跌停板嗎？你會知道你買的個股漲幅超過大盤或同類股嗎？這些都會被成為定罪的理由。針對10元以下的個股，成交量又少於千張，此時買進或賣出，很容意就造成股價大幅波動，這時已是一腳踏入鬼門關；檢察官會認為你刻意拉抬或壓低股價，意圖影響行情。如此平凡不過的一筆買賣，在檢察官筆下變的多麼複雜不堪！總結: 還好有些法官有實務經驗，最後會還投資人清白，但在官司訴訟過程中的不確定性就已勞心勞力，這也是為何大戶，中實戶陸續退出市場的原因之一，甚至連金主都也縮手，成交量當然也是銳減。這些大戶們又不缺吃穿，何苦為了買多一點股票，就無緣無故被起訴，所以就萌生退意，也造就了現在的低成交量。爾後會把過去法庭審理中可笑的指控資料陸續公佈讓投資人知道，投資人就會明白過時的法令與不懂金融市場的執法人員，就是阻礙台灣經濟發展最大的絆腳石。
金融市場是須要絕對的自由化，越是建全的金融市場就須要越開放；建全市場、活絡市場，提高成交量，才是真正台灣（救經濟）的特效藥，也是新政府當務之急的工作，而不是多方箝制，美其名是與世界接軌，卻推出一堆開倒車的措施。台灣這八年來馬政府ㄧ意孤行，口號治國，搞的天怒人怨，股市也被整的不成人形、元氣大傷，期待新政府能有新做為，絕對不能重蹈覆轍，更要記取歷史教訓與人民的期待，傾聽民意，立足台灣，放眼天下，共同創造台灣榮景！ (內容由市場大戶口述，王曈團隊整理)

以上資料由 王曈 分析師整理提供

※以上內容僅供參考，投資人於投資前請審慎評估。

華冠證券投資顧問股份有限公司(111)金管投顧新字第015號

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