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國際現貨黃金周一（1月23日）漲逾10美元，逼近1220美元關口，再創兩個月新高。特朗普新政缺乏細節，美元跌至八週最低、美股以及美債收益率齊跌，黃金ETF增持資金湧入貴金屬市場。

 

現貨黃金周一（1月23日）亞市早盤開於1209.50美元/盎司後即震盪走高，多頭強力拉升，升至日內高點1219.44美元/盎司後轉跌。歐市金價起落不定，以下行為主但多空爭奪激烈。美市振幅加大，金價跌宕起伏，錄得日內低點1209.17美元/盎司後，多頭又再度上攻，終收於1217.75美元/盎司，上漲0.8%。

美元自上週以來持續下挫，推動黃金了持續走高。兌一籃子貨幣美元指數跌破100關口，創逾兩個月低點。歐元對美元漲0.6%，至1.0767，為去年11月11日以來最高，美元兌日元跌1.6%，至112.70。

 

同時，標普500指數下跌0.3%，納斯達克綜合指數下跌0.1%。美國基準10年期國債收益率收於2.401%，上週五為2.466%，為1月5日以來最大單日跌幅。

金融市場的走勢反映的是投資者對特朗普計劃缺乏具體措施的擔憂，投資者擔心新一屆政府的保護主義政策可能損害公司利潤並抑制經濟增長。

週一黃金頭條網報導稱，特朗普政府可能與加拿大和墨西哥重新簽署北美自由貿易（NAFTA）協議。特朗普發推特稱其將重新簽署NAFTA，“ 如果不能達成協議，那麼將其作廢。”

值得關注的是，美國財政部長提名人史蒂文·努欽（Steven Mnuchin）書面回應參議院質詢中稱，“強勢美元”政策可能並非總是他的首選，他指出“美元過於強勢可能會在短期內造成負面影響”。此前特朗普在接受《華爾街日報》採訪時表示，強勢美元“將殺死我們”。

貴金屬網站Kitco分析師Jim Wyckoff認為，技術上看黃金收於中間位置，短線多空爭奪。日線看黃金處於五週趨勢向上，這表明金價還有上行空間。美元觸及頂部有利金價。多頭下一個關鍵目標點位將是1236美元。

 

值得關注的是，上週五全球最大黃金ETF基金，SPDR GOLD TRUST增持1.19噸黃金，過去一周來首度增持，表明金價反彈後新資金開始入場。

週二投資者可關注美國1月Markit製造業PMI初值，12月成屋銷售數據。

 

基本面利多因素：

1.美國全國住房營建商協會(National Association of Home Builders)上週三(1月18日)公佈數據顯示，美國1月NAHB房屋市場指數下降，且低於預期。數據顯示，美國1月NAHB/富國房屋市場指數為67，分析師預估值為69，12月修正後為69。

2.上週五(1月13日)公佈的一份報告顯示，密歇根大學1月美國消費者信心指數初值小幅下跌，且低於預估。具體數據顯示，密歇根大學1月美國消費者信心指數初值為98.1，預估為98.5，12月終值為98.2。密歇根大學消費調查主管Curtin表示，隨著政策細節的逐漸披露，市場情緒的兩極化將逐漸收窄。

3.據上週二(1月12日)的一份政府報告顯示，美國12月進口物價指數終於緩和了市場對通脹停滯的擔憂情緒，不過表現低於預估，通縮週期的結束有助於提振美聯儲的加息預期。美國勞工部(DOL)公佈的數據顯示，美國12月進口物價指數月率上升0.4%，預期上升0.7%，前值為下降0.3%。

 

基本面利空因素：

1.美國勞工部上週四公佈，截至1月14日當週，初請失業金人數減少1.5萬人，經季節調整後為23.4萬人，僅略多於11月中觸及的1973年11月以來最低的23.3萬人。這是連續第98週一周初請失業金人數人數低於表明就業市場強勁的30萬人門檻，為1970年以來最長跨度，而當時的勞動力市場規模要小得多。

2.美國商務部上週四在另外一份報告中稱，美國12月新屋開工總數年化升至122.60萬戶，年化月率11.3%，遠高於前值與預期值。分析人士指出，美國新屋開工升幅好於預期，意味著美國住房市場在2016年12月份大幅反彈、且第四季度對經濟增長做出積極貢獻。

3.美聯儲主席耶倫上週三發表講話稱，美聯儲接近達成雙重目標；通脹目前低於2%但正朝著美聯儲的目標邁進，就業市場仍有改善的餘地；預計這一年內將會有數次加息，這取決於經濟走勢，若退出加息過久將會拖累經濟；但低迷的生產率也不支持大幅加息。

 

後市展望：

1.Kitco 上週五（1月20日）發布的每週黃金調查顯示，超半數的華爾街專業人士和普通投資者一致看漲本週黃金，認為在特朗普就任美國總統的首周，黃金將會上漲。在針對專業人士的調查中，有18人參與了調查，有14名人士認為本週黃金將會繼續上漲，比例為78%；各有2人即11%認為黃金會回撤或盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。上週參與在線調查的普通投資者有588人，其中379人或64%認為下週黃金會反彈，同時141人或24%認為下週黃金將繼續下跌；68人或12%保持中立。

2.丹斯克銀行分析師Jens Pedersen表示“這是個較弱的美元和政治不確定性故事。”美國可能會在三月份加息，加息可能比預期要快，美國利率上升也可能導致收益上升。“那將對黃金不利並形成對政治不確定性的對立”。

3.ScotiaMoca?? tta分析師稱“動量指標偏向上行，”目標是1255.70美元/盎司。但路透技術分析顯示黃金面臨在1219美元/盎司的阻力位，它可能會抗爭突破此點位。

4.華僑銀行(OCBC)分析師Barnabas Gan稱，特朗普缺乏清晰的政策方向，市場的行動表明避險情緒再燃，特朗普當政的前100天波動可能很大。

5.美銀美林(BAML)稱，貴金屬上市交易基金

以上資料由 財富履行團研究部 整理提供

※以上內容僅供參考，投資人於投資前請審慎評估。

華冠證券投資顧問股份有限公司(111)金管投顧新字第015號

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