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今日大盤融資維持率破130%，預計這一兩日內必有大反彈，該數據比2020年3月新冠疫情期間還低，可見得川普關稅的破壞性讓市場十分恐懼，另外中國、歐盟採取的反制也令市場動盪不已，不過隨著台股融資大破底後籌碼逐漸安定，多頭反彈勢必強勁。川普關稅導致全球股市崩盤，其關稅公式為該國對美國的貿易順差 ÷ 該國出口至美國的總額 × 1/2。這種極其粗暴的算法自然會引發大國之間的貿易戰，這也是全球股市反應劇烈的主因，然而川普真正的用意是讓其他國家站上談判桌，不過對於中國、歐盟等恐怕不容易談，因此全球第二季經濟下滑的可能性很高，今年的台股行情就得看關稅談判的結果而定。

 

台積電的 SoIC（System-on-Integrated-Chips）是業界第一個高密度 3D小晶片堆疊技術，應用於十奈米及以下的先進製程進行晶圓級的鍵合技術，透過Chip on Wafer（CoW）封裝技術，將不同尺寸、功能、節點的晶粒進行異質整合，它就是一種晶圓對晶圓（Wafer-on-wafer）的接合，被視為進一步強化台積電先進奈米製程競爭力的關鍵。從台積電提出的2.5版CoWoS技術，以及獨吃蘋果的武器InFO技術，下一個持續站穩晶圓代工龍頭的關鍵，就是SoIC技術。

 

2023年5月開始請大家一起鎖定的CPO族群，2024年全數大放異彩，6442光聖全年飆漲9倍成為台股第一飆股，老朋友3363上詮也從30多元來到最高367元，3450聯鈞從60元出頭來到最高350元，CPO飆股們族繁不及備載，2025年漲多的族群不用追價，CPO這一波漲幅已經過大，今年1月份農曆年前已經請大家全數出清，資金鎖定新一輪的好股票！外資大摩又來亂，摩根士丹利考慮2026年共同封裝光學（CPO）放量有限，維持上詮（3363）「優於大盤」評級，目標價從600元下調至400元。1月14日出報告目標價600元，現在改口400元，籌碼紊亂之下，CPO族群恐怕休息很久。

 

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華冠證券投資顧問股份有限公司(111)金管投顧新字第015號

關鍵字： 融資 關稅 川普 台積電

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