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這集「王牌財經所」，王曈要來向大家介紹3家與藥證有關的生技公司，包括6472保瑞、1795美時以及4162智擎。受惠於胃食道逆流學名藥熱銷，保瑞今年上半年稅後淨利達17.44億元，已超越去年一整年。這款學名藥目前在全球市占率高達47%，法人推估印度學名藥廠明年才會進入市場搶食商機，而保瑞具有通路及成本優勢，影響有限。

 

在CDMO(委託開發暨製造服務)業務方面，預估占保瑞今年營收約37%，其中，景德廠已完成FDA查廠，是台灣目前唯一准許生產用眼製劑的廠商。而保瑞轉投資安成藥在今年8月併購美國6個品牌藥，進軍美國市場，加上內部資源整合，法人估CDMO業務營收今年將成長將近1成，明年將成長2成。

 

另外，在乾眼症學名藥方面，保瑞已於今年9月向美國FDA重新送件，預計可以在明年第三季之前取證，終端市場規模約12億元，而目前市場上只有一款學名藥上市，保瑞預計可以拿下5到10%的市占率，成為下一個明星產品。法人預估保瑞今年EPS將達38.3元，較去年的18.52元大幅成長，明年EPS將進一步成長至46.5元。

 

第二家要介紹的公司，是1795美時。美時不僅在韓國減重藥市場市占率達第一，也在台灣抗癌及中樞神經學名藥市場占有重要地位。在產品組合方面，從2023年第二季營收來看，美時有41%營收來自癌症及免疫，中樞神經系統則占了26%，減重相關占了8%，女性健康占5%，腎臟相關占4%。

 

 

法人預估美時的血癌學名藥在今年於美國的市占率為3.4%，由於血癌藥與原廠談定的市場份額是逐年增加，到了明年在美國市占率可望上升至5.5%以上。另外，血癌學名藥也已在今年8月取得日本藥證。根據法人推估，血癌學名藥在2024年將貢獻美時營收52億元以上，而美時今年上半年合併營收還不到90億元，可以想見貢獻程度有多高。法人預估美時今年EPS為15.6元，較去年的11.59元明顯成長，展望2024年，將進一步成長至20.17元，再創歷史新高。

 

最後一家要介紹的公司，是4162智擎。智擎專注於癌症新藥研發，目前有二個新藥產品線，分別是已取得美國、歐洲及台灣藥證的二線胰臟癌用藥安能得(ONIVYDE)，以及正在開發當中的新藥PEP07。

 

安能得已完成胰臟癌一線用藥的三期臨床試驗，主要療效指標整體存活期的中位數為11.1個月，比現行療法的9.2個月還要好，因此智擎已向台灣、美國及歐洲等國家申請胰臟癌一線用藥的查驗登記，若順利在2024年上半年取得上市許可，預估營收可較二線用藥成長1.5倍。

 

至於PEP07，由臨床前數據來看，在實體腫瘤及血液腫瘤具有一定效力。其中，血液腫瘤已進行第一期臨床試驗，今年 8 月納入第一個受試者，而實體腫瘤預計今年底前展開第一期人體臨床試驗。而國際間類似產品的授權金總額大多超過1億美元，最高可達30億美元，因此未來對智擎的營收貢獻想像空間相當大。

 

以上資料由 王曈 分析師整理提供

※以上內容僅供參考，投資人於投資前請審慎評估。

華冠證券投資顧問股份有限公司(111)金管投顧新字第015號

關鍵字： 王牌財經所 乾眼症 新藥 藥證

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