【台股熱度榜】為何美國公債殖利率上揚會讓Fed暫停升息？
財富履行團研究部
2023/11/06 |
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美國聯準會於上週四（2）凌晨公布最新利率決策結果，一如外界預期，聯邦基金利率「連兩凍」，也就是維持在5.25%至5.5%。至於12月的利率方向？根據FedWatch的數據顯示，12月繼續按兵不動的機率來到85.2%，升息1碼的機率為14.8%。
儘管聯準會主席鮑爾表示，重回升息也是之後的選項之一，不過，市場早就提前押注，本輪升息週期已經結束。而華冠投顧分析師高閔漳在最新一集《台股熱度榜》中也認為，本輪升息週期已經結束，「原因就是公債殖利率。」
美國10年期公債殖利率日前曾經一度衝破5%大關，然而，隨著美國財政部1日放緩長期債券的發行規模後，美國10年期公債殖利率也從相對高點回落。最新美國10年期公債殖利率來到4.5%左右，已經回檔約44個基點。
至於美國公債殖利率的上升為何會讓美國聯準會不想升息？高閔漳解釋，聯準會升息的主要目的就是解決通膨，而當聯邦基金利率上升後，銀行的存款利率也會跟著提高，使得錢往銀行跑的機率變大；另一方面，聯邦基金利率上去後，公債殖利率當然也會跟著上升，導致投資人購買債券的誘因增加、購買股票的誘因降低，因此會吸收市場過多的資金，以達到「代替升息的目的」。
高閔漳接著表示，11月跟9月的利率會議有個很大的差異，之前聯準會認為美國未來的經濟展望會呈現穩健（solid）發展，可是，本次利率會議時，聯準會已經用強勁（strong）一詞來代替，主要的原因就是美國第3季的GDP來到驚人的4.9%，「美國的利率那麼高，結果經濟竟然沒有怎麼下滑，在這樣的條件下可知，接下來的股市表現可能會不錯。」
(◎搭配美國GDP)
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財富履行團研究部 2025/01/15
