【台股熱度榜】美債ETF何時能抄底？華冠投顧高閔漳曝最佳時機
財富履行團研究部
2023/10/16 |
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以巴衝突爆發後，國際資金開始大舉湧入避險資產，使得美債價格大幅上揚，而與價格成反相的殖利率卻顯著回落。不僅如此，多位聯準會官員也跳出來唱「鴿調」。不過，華冠投顧分析師高閔漳卻在最新一集《台股熱度榜》中直言，如果投資朋友想在此時抄底美債ETF的話，最好還是「再等等
」。
市場原本預期，在數十年來最大幅度升息的重壓之下，今年美國經濟會崩跌，而債券會隨貨幣政策轉為寬鬆而上漲。然而，事與願違，雖然通膨持續放緩，但是，公債殖利率反而漲到2007年以來最高水準，造成從年中以來一直抄底美債ETF的投資人損失慘重。
高閔漳表示，債券殖利率的升高，首先會造成債券價格的下跌；此外，債券殖利率愈高，對市場的資金愈有吸引力，「大家會直接買債券，穩穩賺5%。」如此一來，股票市場必定受到衝擊，美股總有一天會跌回來。至於美債ETF何時會反轉？高閔漳坦言，要等到美股重挫的時後，因為只要美股跌得夠深，聯準會一定會降息，到時候才是布局美債ETF的最佳時機。
由於市場對於美國聯準會的升息預期，使得美國公債殖利率持續攀升，不過，達拉斯聯準銀行總裁蘿根（Lorie Logan）日前就表示，近期美債殖利率的飆升，可能意味著聯準會再次提高基準利率的必要性降低；言下之意，聯準會年底前再升1碼的可能性也大大降低。
然而，即使聯準會不升息，不代表聯準會馬上開始降息。從聯準會最新公布的9月會議紀要顯示，聯準會官員同意在持續對抗通膨過程中，應該維持高利率「一段時間」。而且從最新公布的9月CPI顯示，整體CPI年增3.7%，略高於市場預期的3.6%，而且與前值持平；扣除食品和能源的核心CPI年增4.1%，為近2年來最慢增速，符合市場預期。美國CPI已經連續第2個月快速成長。
高閔漳說，只要聯準會不降息，債券ETF就不會有上去的機會，「更何況聯準會要維持高利率1年。」換言之，一旦美國聯準會降息，到時候才是布局美債ETF的最佳時機。
分析師 高閔漳 https://www.hwa-guan.com.tw/Wealth/Team/Teacher?T_id=84
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華冠證券投資顧問股份有限公司(111)金管投顧新字第015號
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