【35,000 點震盪失守，回測 10 日線尋求支撐】
日期：2026 年 03 月 03 
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【今日核心觀點：兆元級賣壓湧現，人氣指標維持結構性輪動】
今日台股受到國際地緣政治情緒與外資大規模調節影響，加權指數震盪走低，最終失守 35,000 點心理關卡。技術面上，指數正向下尋求 10 日均線（短期支撐線）的防守力道。儘管指數回檔，但市場人氣並未潰散，資金呈現顯著的「避險與趨勢並行」特徵，特別是受惠於 AI 長線趨勢的矽光子，以及受戰情催化的海運族群。目前盤勢進入高檔換手期，操作重點在於「選股不選市」。
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【籌碼面透視：外資單日調節 947 億，期貨空單維持 4 萬口高水位】
今日法人操作展現強烈的避險與防禦特徵：
• 現貨市場：
o 外資： 賣超 -947.08 億元。買進 3,302 億，賣出 4,249 億，呈現近期較大規模的減碼，反映國際資金在指數創高後針對外部風險的持股控管。
o 投信： 買超 +40.21 億元。在指數回檔時持續逆勢承接，扮演穩盤角色。
o 自營商（合計）： 賣超 -247.16 億元（避險部位調節達 -203.5 億），反映衍生性工具端的回補與停損拋壓。
• 期貨部位（臺股期貨）：
o 外資未平倉部位： 今日淨空單維持在高檔，未平倉淨空單來到 40,421 口。
o 分析： 雖然今日期貨淨多空交易微幅偏多（+923 口），但未平倉空單仍穩站在 4 萬口門檻，搭配現貨大賣 947 億，顯示法人目前採取極其謹慎的「對鎖避險」策略。在空單未顯著回補前，指數預計將在 10 日線至 35,000 點之間進行區間整理。
o 投信未平倉部位： 淨多單穩定維持在 +30,693 口。
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【主流族群】
今日盤面資金高度集中於具備題材共振的兩大族群：
1. 矽光子 (CPO)：
o 產業面 (Industry)： AI 算力中心對於傳輸頻寬與降低功耗的升級是不可逆趨勢。
o 技術面 (Technical)： 儘管大盤回測，矽光子指標股仍展現強勁抗跌性，多數維持在短期均線之上強勢整理。
2. 海運族群：
o 市場面 (Market)： 中東戰情延續加速了運價上漲預期，海運族群具備明確的「避險」與「補漲」屬性。
o 籌碼面 (Chips)： 部分避險資金流入低位階、具實質基本面支撐的海運股，使其成為今日盤面少數逆勢抗跌的標的。
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【結論：操作策略與方向】
加權指數目前進入高檔回測階段，失守 35,000 點代表短期盤勢將由「強攻」轉向「震盪支撐測試」。在操作上，武傑老師建議應遵循以下原則：
• 避開高位調節股： 針對外資近期連續性調節、且技術面跌破短期均線的高位階標的，需嚴格執行風險控管。
• 鎖定低檔補漲與趨勢主流： 重點觀察矽光子、海運及具備補漲潛力的被動元件、軍工。利用指數回測 10 日線的過程，尋找法人回流且基期尚低的標的。

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