【台積電領軍攻克 35,000 點，鎖定補漲股契機】
日期：2026 年 02 月 25 日
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【今日核心觀點：整數關卡確立，資金重組轉向低位階】
今日台股在權值龍頭台積電的帶動下，正式站上 35,000 點大關，持續了多頭的中長線動能。然而，從籌碼面觀察，外資在現貨大買 413 億元的同時，期貨淨空單同步拉升至 35,753 口，顯示法人在高檔採取積極的「現多期空」對鎖避險策略。這代表指數短線可能進入過熱階段，市場重點將由「指數貢獻」轉向「個股輪動」，操作核心應秉持「選股不選市」，鎖定尚未發動的低檔補漲股。
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【籌碼面透視：法人現貨合買 425 億，期貨避險力道加強】
今日法人操作展現出高位階的防禦特徵：
• 現貨市場：
o 外資： 買超 413.01 億元。主要集中在權值股建倉，推升指數跨越整數關卡。
o 投信： 買超 50.81 億元。維持波段作多步調，支撐中小型股。
o 自營商： 合計賣超 -38.30 億元。其中「自行買賣」加碼 21.9 億，但「避險部位」賣出 60 億，顯示短線權證與避險工具在高檔出現獲利調節。
• 期貨部位：
o 外資台指期： 未平倉空單增加至 -35,753 口。在高檔水位擴增空單，反映出對長假後與國際變數的防範。
o 投信台指期： 淨多單穩定維持在 +31,037 口，內資法人信心依舊。
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【主流族群：低位階補漲成為資金避風港】
在 35,000 點的位階上，資金正依照 5J 邏輯（技術、基本、市場、產業、籌碼）向外擴散：
1. 重電與太陽能：
o 產業面 (Industry)： 受惠於 AI 資料中心對電力的龐大需求，重電族群具備長線基本面支撐。
o 補漲性： 太陽能族群位階相對極低，在市場尋求安全邊際的過程中，具備低基期優勢，符合「3j 關注」的轉強特徵。
2. 被動元件：
o 基本面 (Fundamental)： 手機與消費性電子緩步復甦，加上車用與 AI 的高規元件需求帶動報價走穩。
o 技術面 (Technical)： 多數個股於底部區整理完成，今日出現帶量轉強跡象。
3. 塑化族群：
o 市場面 (Market)： 屬於大盤衝高後的「非電補漲」區塊。在電子權值股休息時，資金易轉向這類具備防禦性與資產價值的低位階族群。
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【結論：操作策略與重點方向】
隨著指數創高，追逐高乖離的熱門股風險已增，目前的致勝關鍵在於「鎖定低檔、等待起漲」。投資人應檢視手中持股，若位階已高且法人開始減碼，應適度調節；並將資金轉往符合 5J 邏輯、且技術面剛從底部帶量翻揚具備補漲潛力的個股。

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※以上內容僅供參考，投資人於投資前請審慎評估。

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