【拉台積撐指數，結構強中透弱】
日期：2026 年 02 月 06 日
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【今日核心論點】
今日盤勢上演了一場驚心動魄的「面子工程」。雖然大盤在技術面上看似強守月線（MA20），但撥開迷霧後可以發現，這完全是靠著權值龍頭台積電單點撐盤所營造的假象。實質結構呈現極端的「強中透弱」：當權值股被拉抬來維持指數美觀時，中小型股卻慘遭血洗，尤其是昨日的亮點族群今日竟成重災區。這種「拉大出小」的反市場結構，正是年前籌碼最混亂的體現，操作上切記不可被指數的紅盤欺騙而盲目追高。
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【主流產業觀察】
盤面資金高度集中在極少數防線，其餘族群則在節前賣壓下潰不成軍：
• 權值龍頭（台積電）： 今日扮演唯一的護盤核心，透過拉抬台積電強行讓大盤收在月線之上，以此穩定市場信心，但這也導致了資金的排擠效應。
• 太陽能（重災區）： 昨日才剛成為盤面少數亮點，今日卻迅速反轉成為提款重災區。在量能萎縮的年前盤勢，熱點切換極快且不具連續性，追高的代價極其沈重。
• 矽光子、低軌衛星、記憶體： 受到資金被抽往權值股以及內資持續撤退的影響，這些核心族群今日表現低迷，大多處於回測支撐且無力反彈的狀態。
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【籌碼面透視】
• 現貨市場（內資撤退意志堅定）：  外資： 賣超縮減至 -71.52 億。賣壓明顯緩和，顯示外資今日在權值股上有回補護盤的動作。
o 自營商（內資主力）： 今日再度重手賣超 -188.86 億（自行買賣+避險）。內資連日的「不計價撤退」，說明短線大戶在年前「下車」的態度極其決絕。
o 投信： 買超 +68.12 億，試圖抗衡內資賣壓，但力道仍難以擴及全盤。
• 期貨市場（外資空單微縮）： * 外資未平倉空單： 今日小幅減少至 -25,102 口（較昨日減少約 1,600 口）。外資利用拉抬台積電的過程，在高位順勢回補了部分期貨空單，但兩萬五千口的空水位依然是上檔的一道重壓。
o 自營商： 未平倉淨額轉為 +1,271 口，顯示內資在期貨端有部分空單平倉，但現貨端的撤離才是真正的主旋律。
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【結論】
總結今日表現，這是一場典型的「指數穩、個股倒」的誘多盤。台積電的撐盤掩蓋了盤面脆弱的本質，尤其是太陽能的快速轉弱，警示我們年前操作必須嚴守「短打」與「不追高」的紀律。在「強中透弱」的環境下，秉持以慢打快的節奏，將資金留在最安全的部位，靜待年後籌碼重新歸隊。

※以上內容僅供參考，投資人於投資前請審慎評估。

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