外資由賣轉買，年前短波操作
日期：2026 年 02 月 03 日 (115 年 02 月 03 日)
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【今日核心論點】
盤勢正如預期進入「回測月線」後的震盪修復期。今日外資由昨日大賣轉為買超 72 億，投信更展現強大的護盤決心大買百億，然而，自營商（內資短多）依舊維持賣超近 69 億。目前大盤在月線附近試圖止跌，但由於籌碼面呈現「外資、投信進，內資退」的拉鋸狀態，整體的技術性回測風險並未完全解除。操作上應保持冷靜，將目光鎖定在技術面領先止跌、具備矽光子與 CPO 題材的強勢族群。
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【主流產業觀察：四大金剛戰略布局】
在震盪洗盤的過程中，資金的流向決定了下一波反攻的力道：
• 矽光子（CPO）： 依然是盤面上最具「吸金效應」的領頭羊。在大盤回測支撐之際，矽光子族群因具備明確的 2026 年技術成長預期，表現明顯強於大盤，是多頭重新集結的指標。
• ABF 載板： 隨著外資今日買盤回溫，載板族群紛紛再創新高。若量能能穩定放大，將有助於推動指數站穩月線。
• 記憶體： 持續受到內資短多撤退的賣壓影響，走勢相對疲軟。雖然基本面邏輯（報價上漲）未變，但需等待籌碼清洗完畢。
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【籌碼面透視：法人期現貨聯動分析】
三大法人買賣數據，盤面呈現明顯的「換手」特徵：
• 外資及陸資： 轉為買超 72.67 億。結束昨日重砍後的回頭，顯示外資在月線附近已開始進行部分現貨回補。
• 投信大護盤： 買超金額高達 106.34 億。投信今日成為盤面最強的支撐力道，抵銷了大半來自內資短線的賣壓。
• 內資短多下車： 自營商（含避險）合計賣超 68.91 億。連續的賣超動作證實了「內資撤退」的觀點。當內資短線資金尚未重新進場前，指數的反彈空間會受到限制。
• 法人合計： 三大法人合計買超 110.10 億，雖數據翻正，但結構上屬於「長線買、短線賣」的對作，月線附近的攻防仍會非常劇烈。
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【結論】
總結今日表現，外資與投信的聯手買超為回測月線的走勢打下了第一道防線，但「自營商短多下車」的慣性尚未完全消失，這意味著盤勢仍有反覆測試支撐的可能。操作策略上，不必急於在震盪中頻繁進出，應鎖定人氣主流及避風港型個股，並利用回檔止跌的機會，觀察哪一個族群率先表現，積極汰弱留強，短打因應。