日期：2026 年 02 月 02 日 (115 年 02 月 02 日)
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【今日核心論點】
當前盤勢正式進入「回測月線（MA20）」的壓力測試期。隨著外資在現貨市場重砍 481 億，搭配自營商（內資短多）大規模獲利下車，指數短線的多頭動能已受阻。今日的下殺不僅是技術面的回檔，更是籌碼結構的深度洗盤。在指數尋求月線支撐的過程中，盤面重心正由過熱的漲多股轉向防禦性的族群，操作上應耐心等待縮量止跌後的換手契機。
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【主流產業觀察】
雖然大盤震盪，但資金流向主流產業的趨勢依然清晰，強弱對比明顯：
• 矽光子（CPO）： 作為今年 AI 傳輸技術的兵家必爭之地，今日在大盤慘跌中展現強大的抗跌韌性，資金認同度極高，是後續止跌反撲的領先指標。
• 記憶體： 內資短多撤出最明顯的區塊，報價上漲利多仍需時間消化短線賣壓，建議靜待技術指標修正過熱後再行布局。
• 鋼鐵： 展現穩健的防禦特質，在大盤爆出 535 億賣壓時，鋼鐵族群因低基期優勢成為避險資金的防空洞，發揮穩盤作用。
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【籌碼面透視：法人期現貨聯動分析】
從今日的數據來看，法人操作呈現明顯的避險與提款動作：
• 現貨賣壓極大： 外資重砍 481.18 億，自營商（含避險）同步賣超 104.97 億。三大法人合計賣超 535.35 億，顯示內外資同步撤退，短線慣性偏空。
• 期貨空單動向： 外資未平倉空單今日縮減至 -27,673 口（減少約 5,000 口），顯示外資正利用現貨殺盤的過程，將部分高位空單獲利回補。
• 內資動向： 自營商在現貨大賣百億，確認了「內資短多下車」的判斷，盤面目前缺乏內資主力的拉抬，需等待買盤真空期結束。
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【結論】
總結來說，目前的行情是「高檔震盪後的必要修正」。外資與內資的同步撤退，讓指數回測月線成為目前的防守重心。此時的操作不應急於搶短，而應利用回檔機會，觀察各類主流股籌碼流動情況，確認盤勢止穩後再出手即可。