【核心論點維持】
台北股市今日（1/29）在封關倒數壓力下，盤勢呈現高檔震盪。儘管三大法人合計微幅賣超 16.6 億元，但最關鍵的訊號在於：盤面結構延續昨日的強勢擴散，核心族群由「矽光子、記憶體、鋼鐵」三強鼎立，成功接棒。『主流不退、多頭不死』，操作上我們續抱低檔轉強標的，只要守住 10 日線，獲利空間就值得期待！
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一、 盤勢回顧：高低位階切換、鋼鐵人強勢回歸
今日大盤受自營商避險盤（賣超 86 億）與投信換股調節影響，指數略顯震盪，但市場氛圍並不悲觀。內資撤出的資金迅速湧入低位階的傳統產業與電子次產業。特別是鋼鐵族群今日異軍突起，與矽光子、記憶體形成穩定的多頭金三角。
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二、 籌碼解讀：外資現貨連二買、期貨增空避險
今日籌碼呈現「外資買、內資調節」的態勢，外資在現貨市場的買盤具備連續性，是盤面最強的定海神針。
三大法人現貨籌碼（115/01/29）：
法人類別 淨買超 / 賣超 (億元) 籌碼動向解讀
外資及陸資 +146.59 連續兩日大買，封關前的認錯回補
自營商(自行+避險) -134.16 避險賣盤湧現，顯示短線客對過年長假仍有戒心
投信 -29.04 年前高低位階換股，將資金轉進更具轉機性的族群
合計 -16.61 外資一手承接，內資籌碼短線開始零亂
期貨籌碼變動（臺股期貨）：
• 外資期貨： 淨空單增加至 -32,702 口（今日增持 4,770 口）。
解讀： 外資現貨兩天狂掃近 480 億，期貨空單水位同步上升至三萬口以上，顯然為了規避春節期間美股可能的波動。
• 投信期貨： 淨多單維持在 26,385 口的高水位。內資法人長線信心依然穩健。
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三、 今日主流觀測：矽光子、記憶體、鋼鐵「新三劍客」
今日資金流向非常明確，完全符合我們「鎖定低檔、掌握轉機」的邏輯：
1. 矽光子（AI 傳輸核心）：
o 指標股： 光聖 (6442)、波若威 (3163)。
o 矽光子技術是 AI 伺服器傳輸瓶頸的唯一解方。今日盤中震盪時，該族群展現極強抗跌性，顯示法人對 2026 年 CPO 商轉前景深具信心。
2. 記憶體（結構性缺貨延燒）：
o 指標股： 南亞科 (2408)、華邦電 (2344)、旺宏(2337)。
o 受惠於 AI 端點設備對記憶體規格的硬性要求，產業正處於週期性復甦的拐點，資金持續進行中長線卡位。
3. 鋼鐵（基期最低、價值回歸）：
o 指標股： 中鋼 (2002)、中鴻 (2014)。
o 全球基建需求復甦加上長期基期過低，鋼鐵股今日成為資金避風港。當鋼鐵開始動手，代表多頭火種已經由電子延燒至最傳統的價值標的。
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四、 後市展望與操作建議：操作維持多單、死守 10 日線防線
盤勢在封關前難免有浮額調節，但只要 10 日線 這道防線不破，都不用預設壓力。投資人應趁著內資調節、股價拉回時，鎖定低基期具有3J-4J的個股進行最後的卡位。

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※以上內容僅供參考，投資人於投資前請審慎評估。

華冠證券投資顧問股份有限公司(111)金管投顧新字第015號