【核心論點維持】 台北股市今日（1/20）再度展現「看撐不看壓」的強勢格局。早盤雖因美股震盪一度壓回，但在台積電回神、聯電與力積電強勢帶動下，指數硬是「由黑翻紅」並收在全天最高點 31,759.99 點，上漲 120.7 點，再度刷新歷史收盤新高！這印證了多頭結構已從權值股擴散至中小型題材股。
________________________________________
一、 盤勢回顧：利空不跌、神山帶頭上演「V轉」奇蹟 台北股市今日開盤受美股走勢干擾，指數一度重挫回測。然而，隨著台積電守穩支撐並強勢反攻，加上半導體代工族群集體噴發，盤面人氣瞬間被點燃。聯電收盤暴漲、力積電攻上漲停，帶動大盤收出帶長下影線的紅棒。這種「盤中洗盤、尾盤收最高」的走勢，是標準的強勢多頭特徵，顯示三萬一千點已成為堅實地板。
________________________________________
二、 籌碼解讀：今日數據揭示了外資在結算前夕的關鍵動態：雖然現貨微賣，但在期貨市場已出現「認錯回補」的跡象。
三大法人現貨籌碼（115/01/20）：
• 外資及陸資： 淨賣超 39.83 億元（賣壓大幅收斂，且在尾盤明顯回補權值股護盤）。
• 自營商（自行買賣+避險）： 合力賣超 29.31 億元（反映短線獲利调节）。
• 投信： 淨賣超 85.81 億元（進行高檔結帳與換股操作）。
• 合計： 三大法人合計淨賣超 154.97 億元。
期貨籌碼：外資反手做多逾千口，空單水位下降
• 臺股期貨-外資： 淨空單縮減至 -32,675 口（今日多空淨額為正 1,037 口。解讀：外資在明日結算前，期貨部位呈現「淨買入」，說明其 3.3 萬口空單正透過今日的 V 轉向上進行避險回補）。
• 臺股期貨-投信： 淨多單 26,970 口（維持在 2.6 萬口以上之高水位，護盤意志依然堅定）。
________________________________________
三、 盤面亮點：重電、ABF載板、軍工「三箭齊發」 今日資金精準流入具備實質題材與景氣轉機的族群：
• ABF 載板（報復性噴發）： 載板大廠全面暴衝，欣興 (3037) 今日爆量刷新歷史新高，帶動南電、景碩同步轉強。受惠 AI 規格升級與漲價效應，ABF 已正式開啟主升段行情。
• 重電設備（政策利多）： 漲價題材與台美貿易利多延續，中興電 (1513) 強攻漲停，帶動華城、士電同步噴發。重電已成為目前盤面最穩健的避風港。
• 軍工族群（異軍突起）： 隨地緣政治緊張與國防預算案推進，軍工題材今日點火，具備落後補漲性質。
• 半導體代工： 聯電 (2303)、力積電 (6770) 補漲力道驚人，展現低基期電子股的噴發力。
________________________________________
四、 後市展望與操作建議：操作看撐不看壓，緊盯結算節奏 明（1/21）結算日將是本週最大變數。在外資空單自救的氛圍下，大盤下半周震盪可能會加大，投資人要小心應對。操作上，還是積極汰弱留強，鎖定低檔5J好股逢低佈局即可。

分享到：            

※以上內容僅供參考，投資人於投資前請審慎評估。

華冠證券投資顧問股份有限公司(111)金管投顧新字第015號