【台積神山法說驚艷、指數劍指三萬一】
【核心論點維持】 台北股市今日（1/15）正式迎來全球矚目的台積電法說會。儘管早盤受到美國半導體關稅調查的短線利空干擾，導致指數一度回檔震盪，但台積電法說開牌數據極其強悍：毛利率衝上 62%、2025 年全年 EPS 預估高達 66.25 元。今日大盤呈現「先蹲後跳」，終場守穩在五日線 關鍵位階，持續挑戰三萬一千點大關。盤面主流由被動元件、重電設備、環境工程穩健接棒，顯示資金已從單一科技股擴散至全產業輪動，結構極其健康。
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一、 盤勢回顧：利空出盡見真章，權王神威再現 台北股市今日開盤受美國 232 調查利空衝擊，市場一度呈現觀望與壓回。然而，台積電於法說會中釋出的 3 奈米、5 奈米先進製程強勁需求，且 2026 年展望看俏，成功化解市場疑慮。大盤在尾盤再度重演「神龍擺尾」，雖然三萬一千點關卡近在咫尺，但收盤點位維持在高檔，展現出洗盤後的強勁支撐。
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二、 籌碼解讀：外資空單刷歷史新高、投信重兵護盤，多空決戰明開盤 今日數據揭示了法人在台積電法說「開牌前」的極度防禦佈局，但也預埋了明日極強的軋空火藥。
三大法人現貨籌碼（115/01/15）：
• 外資及陸資： 微幅賣超 2.29 億元（顯示在三萬一千點關前，外資對台積電仍抱持期待，並未大舉拋貨）。
• 自營商（自行買賣+避險）： 合力賣超 58.43 億元（主要是避險部位隨震盪調節）。
• 投信： 淨賣超 26.18 億元（賣壓趨緩，結帳潮已近尾聲）。
• 合計： 三大法人合計淨賣超 86.91 億元。
期貨籌碼：外資淨空單突破 3.5 萬口，投信多單再加碼
• 臺股期貨-外資： 淨空單增加至 -35,130 口（今日增持空單 1,173 口。解讀：外資空單水位來到波段新高，這是在法說開牌前針對關稅利空做的「極致保險」。然而，在台積電法說大釋利多後，這 3.5 萬口空單 的動向，將決定三萬一能否站上的關鍵。
• 臺股期貨-投信： 淨多單 26,511 口（今日加碼 459 口，護盤力道不僅沒退，還持續加深，是三萬點鋼鐵地板的靈魂人物）。
• 解讀： 外資買賣平衡現貨、期貨空單卻創新高，搭配台積電財測超預期，明日開盤若跳空站上三萬一，外資空單回補潮將推動指數噴發。
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三、 盤面亮點：被動元件補漲、重電與環境工程續強 今日資金流向轉向基期低且受政策保護的族群：
• 被動元件續創波段高： 國巨 (2327)、華新科 (2492) 展現強大的吸金能力。在 AI 伺服器需求回溫下，被動元件因基期低，成為今日大盤震盪時的最強盾牌。
• 重電設備政策利多： 士電 (1503)、華城 (1519)、亞力 (1514) 延續昨日強勢。在綠能轉型與電網更新計畫加持下，重電族群已成為元月行情不可或缺的攻擊主力。
• 環境工程異軍突起： 隨『土方之亂』與大型公共工程標案啟動，相關標的展現極強的人氣與漲勢，與重電族群形成「傳產新主流」的雙箭頭。
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四、 後市展望與操作建議：法說開牌大吉，鎖定主流跟上獲利 台積電交出了一張「無可挑剔」的成績單，三萬一千點將不再是壓力。操作上，應緊扣今日領跑的除了 被動元件、重電設備、環境工程 三大族群外。新的議題如【CES展】【台美關稅】也可望引起新主流補漲；總之還是老話一句…『作多還是唯一的方向』!

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