【核心論點維持】 台北股市今日（1/14）展現「法說前夕」的強大進攻動能。儘管指數全日在三萬一千點關前狹幅整理，但尾盤買單強勢湧入，由台積電最後一盤爆量拉升帶動，終場指數大漲 234.56 點，收在 30,941.78 點，創下收盤歷史新高！這驗證了三萬點關卡已從「天花板」徹底轉化為「鋼鐵地板」。今日盤面呈現顯著的資金挪移，由被動元件、重電設備、環境工程三大主流族群接棒衝刺，顯示多頭火種正以地毯式輪動燃燒。
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一、 盤勢回顧：權王尾盤神龍擺尾，三萬一千點近關情怯 台北股市今日呈現「開高走高、尾盤收最高」的格局。市場屏息以待明日（1/15）的台積電法說會，多頭部隊提前在最後一盤發動奇襲。台積電尾盤爆出大單，硬是將股價推升，穩定市場信心。在大盤方面，終場上漲 234 點，成交量維持在 6,600 億元 的健康水平。
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二、 籌碼深度解讀：外資加碼避險空單、投信多單鎮守，多空決戰 1/15 今日數據揭示了法人在台積電法說前夕，採取了更為謹慎的「對沖」策略，但在現貨市場的買盤依舊紮實。
三大法人現貨籌碼（115/01/14）：
• 外資及陸資： 淨買超 132.82 億元（連續兩日大舉回補，現貨先行卡位）。
• 自營商（自行買賣+避險）： 合力買超 71.13 億元（避險買超 61.88 億，反映內資情緒極度沸騰）。
• 投信： 淨賣超 64.27 億元（持續汰弱留強，資金轉向內資題材股）。
• 合計： 三大法人合計淨買超 139.68 億元。
期貨籌碼：外資空單水位拉升，投信多單重兵壓陣
• 臺股期貨-外資： 淨空單增加至 -33,957 口（今日增持空單 3,840 口。解讀：外資淨空單水位突破 3.3 萬口，反映出在三萬一千點關前，法人針對法說會可能出現的劇烈波動加掛「巨額保險」，此舉有助於平衡現貨買超的風險）。
• 臺股期貨-投信： 淨多單 26,052 口（依然穩定守在 2.6 萬口高水位，是三萬點地板最堅實的守護者）。
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三、 盤面亮點：重電軍團強勢回歸，環境工程點火噴發 今日資金流向出現結構性轉變，三大主流部隊聯手接棒：
• 重電設備全面爆發： 受惠於政策利多與電力建設剛性需求，重電部隊強勢反彈。士電 (1503)、中興電 (1513)、亞力 (1514) 及 華城 (1519) 全面走強。這顯示資金在 AI 之外，積極尋找具備實質基本面支撐的避風港。
• 被動元件基期優勢： 指標股 國巨 (2327)、華新科 (2492) 持續發揮補漲威力。受惠於手機與 AI 伺服器需求回溫，被動元件已成為法人目前配置的重點族群。
• 記憶體、矽光子震盪換手： 前期領漲族群今日雖有資金流出，但屬於健康的獲利回吐，有助於籌碼沉澱。
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四、 後市展望與操作建議：靜待法說定江山，鎖定輪動主軸 明日台積電法說會將是決定能否一舉突破三萬一千點的最終判官。操作上，應把維持類股輪動邏輯：不要死守在高檔震盪的族群，應將目光轉向具備利多題材與基期相對較低的 被動元件即可。

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華冠證券投資顧問股份有限公司(111)金管投顧新字第015號