【核心論點維持】 經過上週的短線洗盤後，今日（1/12）台股展現強勁的「創高後反撲」氣勢。由台積電領銜衝刺，盤中一度追平歷史天價，搭配股王信驊噴上 8,035 元 刷新台股天花板。終場大漲 278.33 點，收在 30,567.29 點，寫下收盤歷史次高紀錄。盤面呈現「權值穩盤、題材噴發」的健康結構，三萬點「鋼鐵地板」支撐已是不爭的事實。
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一、 盤勢回顧：台積電法說會行情提前鳴槍，雙王聯手創天價 台北股市今日在台積電 ADR 走強帶動下開高走高。市場焦點鎖定 1/15 權王法說會，多頭部隊提前卡位，台積電終場收在 1,690 元 高位，股王信驊更是打破天花板登 8 字頭。成交量能維持在 6,029.22 億元 的穩健水位，顯示高檔換手成功，資金無懼高位震盪，而是積極尋找攻擊出口。
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二、 籌碼深度解讀：軋法人行情啟動，投信大賣、指數大漲的籌碼背離 今日數據呈現極度分歧的籌碼結構，法人雖然在現貨市場大舉調節，但在期貨市場仍維持重兵護盤。
三大法人現貨籌碼（115/01/12）：
• 外資及陸資： 淨賣超 121.66 億元（連續四日調節，屬高檔換股）。
• 自營商（自行買賣+避險）： 合力買超 76.71 億元（避險買盤噴發大買 71.66 億，是今日穩盤大功臣）。
• 投信： 淨賣超 99.67 億元（投信進入結帳獲利潮，但指數卻不跌反漲，籌碼明顯轉向更強大的護盤主力）。
• 合計： 三大法人合計淨賣超 144.62 億元。
期貨籌碼：投信多單重兵鎮守，外資微幅避險
• 臺股期貨-投信： 淨多單 26,428 口（雖然今日在現貨市場大賣，但期貨多單依然維持在 2.6 萬口以上的絕對高水位，護盤火種未滅）。
• 臺股期貨-外資： 淨空單 26,892 口（今日微增 336 口空單，屬高檔對沖的正常操作）。
• 解讀： 儘管法人在現貨市場合計賣超近 145 億，但指數大漲近 300 點，籌碼正從短線投信手中，流向對台積電法說具備堅定信心的大戶手中。
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三、 盤面亮點：記憶體老朋友不死鳥、低軌衛星華通點火 今日資金重回復仇與補漲主線，主攻部隊再度發威：
• 記憶體族群強勢回神： 今日成為盤面「不死鳥」，南亞科 (2408) 強勢亮燈漲停，帶動 華邦電 (2344)、旺宏 (2337) 同步走高。記憶體報價持續看漲，族群反彈力道極強。
• 低軌衛星華通領軍： 華通 (2313) 在低軌衛星題材點火下大漲，連帶推升 欣興 (3037) 狂飆逾 8%，金像電 (2368) 同步走強。PCB 族群在華通領銜下，成功由防守轉為攻擊。
• 封測主攻地位不墜： 力成 (6239)、京元電子 (2449) 隨 AI 晶片封裝需求回升，維持穩健上揚軌道。
• 被動元件基期優勢： 國巨 (2327) 續航力佳，成為穩住盤面人氣的關鍵側翼。
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四、 後市展望與操作建議：三萬點地板確立，目標直指三萬一 今日的行情證明了「洗盤是為了跳得更高」。在法人大賣、指數大漲的結構下，多頭氣勢已不可阻擋。操作上，應緊扣「台積電、記憶體、PCB (含華通)、封測、被動元件」五大主攻部隊。尤其是今日剛起速的 低軌衛星 與 記憶體反彈 標的，值得投資人高度關注。

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華冠證券投資顧問股份有限公司(111)金管投顧新字第015號