【環台軍演指數休息震盪；記憶體老友歸隊、矽光子重啟強攻】
【核心論點維持】 聖誕行情漲不停，多頭目標在站穩 28,568 點後，今日（12/30）面對創高後的短線震盪，指數展現極強韌性。由老朋友「記憶體雙雄」華邦電、南亞科接棒創下波段新高，配合矽光子族群轉強噴出，多頭在封關前持續墊高支撐，向 29,000 點 穩步邁進。
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一、 盤勢回顧：創高後良性整理，內資主導「記憶體＋矽光子」雙主軸 台北股市今日開盤受台積電高檔震盪影響，指數呈現小幅拉回，終場下跌 103.76 點，收在 28,707.13 點。雖然大盤收黑，但櫃買指數（OTC）表現相對強勢，顯示中小型股火力全開。市場資金明顯從創高的權值股流向具備補漲潛力的「記憶體」與趨勢明確的「矽光子」，維持盤面極高的人氣熱度，下檔 28,568 點已由壓力轉為強力支撐。
二、 籌碼深度解讀：外資現貨連三買，期貨空單避險稍增 今日數據揭示了法人在封關前的持股調整，雖然期貨出現短線避險，但現貨買盤依然支撐著多頭格局。
三大法人現貨籌碼（114/12/30）：
• 外資及陸資： 淨買超 44.72 億元（締造連三買紀錄，長假期間國際資金仍持續看好台股位階）。
• 自營商（自行買賣+避險）： 合力買超 22.10 億元（自行買賣買超 10.49 億、避險買超 11.61 億，連八買護盤不遺餘力）。
• 投信： 淨賣超 40.03 億元（年底結帳與持股汰弱留強，屬預期內動作）。
• 合計： 三大法人合計淨買超 26.79 億元。
期貨籌碼：投信多單重兵鎮守，外資空單短線避險
• 臺股期貨-投信： 淨多單 27,180 口（雖微幅調節 772 口，但仍穩守 2.7 萬口以上的絕對高水位，是元月行情的護盤神盾）。
• 臺股期貨-外資： 淨空單增至 -26,259 口（今日增加 4,086 口空單，反映指數創高後外資進行短線避險操作，並非趨勢反轉）。
• 解讀： 儘管外資期貨空單稍增，但現貨連續三日買超，顯示「買現貨、空期貨」的避險套利色彩濃厚。三、 盤面亮點：記憶體老友創高，矽光子重回人氣總司令 今日盤面正式由「權值創高」轉向「族群橫向擴散」，兩大族群表現最為亮眼：
1. 記憶體雙雄歸隊： 南亞科 (2408) 強勢攻破 190 元關卡，盤中衝上 200 元天價；華邦電 (2344) 爆出驚人天量，股價直逼漲停！受惠 AI 邊緣運算帶動 DRAM 需求與報價回升，記憶體族群正式補漲。
2. 矽光子重啟強攻：光聖 (6442)、華星光 (4979)、光環 (3234) 同步轉強。CPO 題材與 AI 資料中心升級商機再次獲得資金青睞。
3. 低基期族群輪動： 資金地毯式搜尋具備實質業績與補漲空間的電子股，盤面維持百花齊放的強勢特徵。
四、 後市展望與操作建議：短撐看 28,568、多頭全速前進 今日的拉回是為了修正過大的乖離，屬於健康的「創高後回測」。在外資現貨連買、投信多單重兵護航的架構下，元月行情已提前鳴槍起跑；短期中共環台軍演只是消息面的雜音，不用過度焦慮。操作上，應鎖定「記憶體」與「矽光子」這兩大具備趨勢與基期優勢的主流族群。總之還是老話一句…「作多是唯一的方向」，任何短線震盪都是為了迎接封關與元月獲利高峰的最佳上車機會！

※以上內容僅供參考，投資人於投資前請審慎評估。

華冠證券投資顧問股份有限公司(111)金管投顧新字第015號