【核心論點維持】 今天的放量下跌是多頭在高檔的強力換手與洗盤，短線「軋空手結構」格局可望告一段落，多方可望有回檔低接的機會。資金緊守 AI 核心成長股，多頭仍佔優勢，積極作多不變。
一、盤勢回顧：創高後拉回，多空激烈換手
台北股市今天在美股收高激勵下，早盤上漲開出並再度改寫波段新高。但在賣盤持續放大下，指數由紅翻黑，終場下跌 -121點 作收，收在 28,182點。指數在高點遭遇獲利了結壓力，量能放大至 5,101億元。
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二、盤面焦點與籌碼深度解讀：外資獲利了結，空單水位回升
今天的盤勢是**「權值股遭調節，資金緊守中小型 AI 核心」**的格局。
• 領漲主流：AI 伺服器關鍵零件（記憶體、矽光子、玻纖、設備），資金集中在中、小型股身上，顯示內資正在接棒，堅守成長股核心。
三大法人現貨籌碼：外資獲利了結，內資接力作多
• 外資：淨賣超約 58.88 億元 (在連續五日大規模買超後，轉為賣超，是高檔獲利了結的主力。)
• 投信：淨賣超約 6.40 億元 (持續小幅調節，屬良性操作。)
• 自營商：淨買超約 21.07 億元 (內資自營商持續積極作多，承接賣盤。)
• 合計：淨賣超約 44.07 億元 (整體賣超金額不大，顯示多空在高檔拉鋸，但內資買盤支撐強勁。)
期貨籌碼：外資空單水位回升，避險需求略增
• 臺股期貨-外資：淨空單 -31,427 口 (較前一交易日增持 3,897 口空單)。
o 解讀：外資空單水位回升至 3 萬口上方，顯示在高檔震盪時避險需求略有增加。
• 臺股期貨-投信：淨多單 +24,326 口 (多單水位維持高檔，是市場最堅定的多頭力量。)
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三、後市展望與操作建議：軋空手結構改變、把握回檔低接機會
軋空手結構是不要預設高點，至少等到出量再說…而台股從11/21回測26500點完成至今，指數已經大漲近二千點；到今天終於見到量能有放大現象。因此，短線軋空手可望告一段段落，不過這不代表多頭結束，而是型態的改變。如果說『軋空手』是不讓散戶上車，那接下來就是讓散戶『共襄盛舉』格局；因此投資朋友不要因為短線的震盪而悲觀，反而要把握回檔、汰弱留強，持續備戰年前紅包行情。
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※以上內容僅供參考，投資人於投資前請審慎評估。
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