台股近期進入高檔震盪格局，週五再度面臨週末賣壓，加上昨晚 penAI 財務長的發言引發市場對「AI 債務風險」的擔憂，導致AI族群成為調節重心。市場原本就對AI泡沫化的疑慮升溫，短線資金自然選擇先行避險，終場加權指數下跌248點，成交量略縮，顯示觀望氣氛升高。

雖然盤面回檔，但結構性止跌訊號仍在，主力資金並未全面撤出，反而在特定族群中持續輪動。PCB與記憶體仍是目前最具支撐力的兩大主軸。以CCL上下游的富喬、尖點、大量為例，昨日強勢的富喬今日雖壓回，但尖點接棒轉強，展現族群接力氣勢。值得留意的是，富喬盤後公布10月營收再創新高，預期下週一有機會再度轉強。

記憶體族群依舊是盤面中穩定度相對高的族群。南亞科、華邦電、群聯延續多方架構，而測試相關個股如華東、福懋科、力成，也出現買盤回流跡象，反映AI伺服器需求仍支撐半導體供應鏈的中長期展望。台積電雖小幅整理，但旗下小型概念股如創意、精材仍維持相對強勢，可持續追蹤。

整體來看，AI泡沫疑慮短線影響市場情緒，但結構面仍未轉弱，主流資金仍圍繞在AI供應鏈核心族群。操作上，建議投資人維持「作我們看到的，不作想像的」原則，震盪中低接體質良好、具基本面支撐的個股，等待市場情緒回穩後再行布局。

分享到：            

※以上內容僅供參考，投資人於投資前請審慎評估。

華冠證券投資顧問股份有限公司(111)金管投顧新字第015號