一、盤勢回顧
台北股市今天受到上週五美股四大指數全面收漲的帶動，早盤跳空開高，指數漲幅一度超過 200點，逼近歷史新高。然而，隨著高檔獲利賣盤大量出籠，指數下半場由紅翻黑，幾乎都在平盤下遊走。終場幸有台積電的尾盤拉抬，最終以上漲 101點 作收，收在 28,334點。今日成交金額為 5,632億元。
二、盤面焦點與籌碼動向
• 主要權值護盤：台積電在尾盤強力拉抬，是指數能收紅的關鍵。但這也凸顯了盤面多方追價意願的不足。
• 盤面主流：重電股延續傳產強勢，記憶體維持電子股中的焦點地位。
• 輪動/警訊：PCB 及封測雖有資金接棒，但龍頭指標走弱，呈現**「強中透弱」的警訊。
• 現貨市場買賣超（單位：新台幣 億元）：
o 外資：賣超約 84.5
o 投信：賣超約 1.4
o 自營商：小幅賣超約 0.45
o 三大法人合計：賣超 85.9
• 期貨未平倉口數（單位：口）：
o 臺股期貨-外資：淨空單 -27,880 (較昨日大增約3,134口空單)
o 臺股期貨-投信：淨多單 +21,003 (維持高水位多單)
今天現貨籌碼呈現「股價收紅，籌碼收黑」的背離現象，三大法人合計淨賣超近 86 億元，賣壓主要來自外資。
更為關鍵的是期貨籌碼：外資在臺指期淨空單一口氣大增 3,134 口，總空單水位飆升至 27,880 口，創下近期新高。外資這種**「現貨小賣、期貨大空」**的操作模式，顯示其對大盤後續走勢的避險情緒已提升到極高水準，擔憂指數隨時可能出現修正。投信則依舊維持多單，內外資在高檔的看法極度分歧。
三、後市展望與操作建議
台股今天開高走低，顯示獲利賣壓強於追價買盤。雖然尾盤有權值股護盤而收紅，但量能持續高檔、法人現貨淨賣超，加上外資期貨空單創高，都指向指數面臨巨大的高檔整理與修正壓力。短線有多頭拉高出貨的警訊，建議投資人應極度謹慎，控制持股水位。在指數未有效站穩並持續在 28,300點之上放量走高前，應視為風險大於機會。

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※以上內容僅供參考，投資人於投資前請審慎評估。

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