撰文者：財富履行團 林宛儀

　　在手機、PC等消費型電子產品需求疲弱之際，有個產業卻是業績強強滾，那就是工業電腦(IPC)。針對今年展望，工業電腦業者普遍定調將是樂觀成長的一年，主因在於晶片等零組件供貨吃緊的狀況逐步舒緩，先前遞延的訂單陸續交貨，尤其下游客戶重複下單情況不高，還有工業物聯網、無人自助服務等趨勢甫進入加速成長階段，整體需求並不看淡，繼上半年業績成長之後，下半年營運依舊看俏。

晶片缺料舒緩，IPC今年營運相對突出

　　近幾年，隨著製造業生產自動化、零售業智慧化需求湧現，加上各行各業啟動企業數位轉型，5G的轉商，也加速工業物聯網的推進，這都是IPC廠可以發揮的戰場，台廠多年布局，訂單也自然手到擒來。因此，儘管今年因為通膨、升息等因素，造成大環境不景氣，但在前述相關需求持續成長下，IPC族群今年營運表現仍可望相對突出。

受惠於企業加速轉型所帶起的工業自動化應用發酵外，加上來自歐美的新零售換機效應更是強勁，去年多家IPC廠在法說會上都釋出「訂單不是問題」的消息，但受到晶片等零組件缺料影響，出貨狀況不順，導致去年IPC廠營運成長性不如預期。

不同於量大的消費性電子產品、或是產值高的汽車應用，IPC廠的終端應用碎片且多為利基性客製產品，與供應商較無量大的議價優勢，在去年晶片緊缺期間，IPC產業是諸多產業中，取得晶片相對弱勢的一群，導致去年IPC廠業績實力未能全數發揮。

不過，隨著晶片供應逐漸趨於穩定，IPC廠業績開始展現爆發力，其中，龍頭廠研華(2395)繼今年3月營收創新高後，6月營收再度改寫歷史新高，累計上半年營收達329.44億元，年增約2成，稅後淨利達50.3億元，年增36%，營收及獲利雙雙創下歷史新高紀錄。

展望下半年，研華表示，工廠智能化、智慧節能環保、智慧城市等剛性需求強勁成長，而隨著產能佈建到位與缺料改善，下半年干擾因素可望降低，先前累積的訂單達交機會高，第三季營收挑戰歷史新高，毛利率、營益率可望雙雙走揚，全年營收將呈現雙位數成長。

另外，廣積(8050)受惠於智慧零售、工控自動化業務強勁，加上產品組合優化、台幣貶值助攻以及產品漲價效應發揮，挹注今年第二季毛利率突破30%大關，不僅季增3.4個百分點，更年增逾19個百分點，單季稅後淨利達2.53億元，創歷史新高，累計上半年稅後淨利達4.26億元，較去年同期成長4.6倍。展望下半年，因多項IC零件已掌握，擺脫缺料的衝擊，網通大單將大出貨，預計上、下半年業績佔比呈現4比6。

自助服務成為趨勢，POS需求強強滾

　　受惠於歐美市場復甦，零售消費加速回溫，加上後疫情時代，「去現金化」、「去接觸化」成未來支付趨勢，帶動自助服務機台需求爆發，將挹注振樺電(8114)、飛捷(6206)、虹堡(5258)及伍豐(8076)等POS廠營運表現。

法人指出，POS廠搭上此波由歐美帶起的解封商機，自去年下半年起從客戶端已明顯感受到積極拉貨需求，在手訂單充沛，惟先前料況取得偏向緊俏，導致部分訂單出貨排程往後遞延。因此，相關業者多把業績成長寄望於今年，隨著缺料問題逐步緩解，出貨動能將有顯著成長，且自助服務需求已成為產業趨勢，導入應用從餐飲拓展到加油站、無人商店等，今年迎接新零售元年，為POS廠業績增溫的主要動能。

其中，POS品牌大廠振樺電在解封需求帶動下，取得歐美客戶大型專案訂單，應用於機場、影城等交通、娛樂、零售領域，旗下KIOSK也恢復成長軌道，亞洲市場則以印度與日本為兩大主要成長地區，日本今年在IPC跟POS都有新客戶及新訂單；印度大客戶也積極拉貨。

此外，隨著缺料問題逐步緩解，振樺電旗下瑞傳半導體檢測設備訂單在第二季出貨放量，高階、高毛利產品貢獻度提升，進一步挹注營運表現。在IPC、POS、KIOSK三大產品線同步成長帶動下，振樺電第二季及上半年營收同步改寫歷史新高，獲利較去年同期大增。第三季在新單出貨效應下，以及傳統旺季既有訂單的出貨也放大，業績將續創新高。

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