海豚交易室-窒息量的判讀與交易機會

一、前言

技術分析最重要的事情，就是抓出起漲前重複發生的事情，而窒息量就是一個重要的訊號，過去多次在海豚交易室筆記中提及窒息量帶來的籌碼穩定現象，但很多學員發問何為窒息量?何為籌碼穩定?因此本次就為大家解說觀察窒息量的重要性，並附上範例供大家參考。

二、窒息量條件

1.成交量小於60MV、20MV、5MV (MV=均量)

2.成交量明顯小於或接近近期1~3個月最低量

3.成交量明顯小於前一天已經量縮的成交量。

以上三個條件，小於三條平均成交量均線(MV=mean volume)是基本條件，關鍵在於突然萎縮的成交量，會在成交量線圖上明確被辨識，當成交量突然只有前一天已經萎縮的成交量的2/3甚至1/2，會是更明確的訊號。

三、窒息量的意義

窒息量代表的是一種「籌碼穩定」的狀態，市場在熱絡的交易後，當想買進的都買進了，想賣出的都賣出了，日成交量會瞬間萎縮。但如果窒息量維持1~2周以上，則要留意，是真的沒人要玩了。

四、窒息量後續的發展

由於想買的都買了，想賣的都賣了，市場籌碼處在非常輕的狀態，往後攻擊時由於賣壓相對輕，容易出現一補量就大漲，但量能未必放得非常大。

而窒息量是波段起漲前常重複發生的事；相反的，往下殺盤時，也可能造成原本不想賣的人停損而形成新的殺盤力道。

五、窒息量布局的時間點

在關注窒息量前，需要關注各方面的發展，並不能做為單一訊號應用，窒息量的布局往往都是在技術面、基本面都具有發動機會的過程中會出現的現象，等待催化劑刺激市場往下一個區間前進。

基本面：展望好成長性正向，有潛在利多個股。

技術面：處在整理型態(如杯柄型態、旗型、三角收斂、壓縮型態)末端、或回測重要支撐或均線，而窒息量當日的K線，當日波動越小越好。

布局方式：

1.見到窒息量就進場卡位，等待補量加碼。

優點：有機會在較低的位置建立基本部位，風險也較低，行情發動時加碼擴大獲利，平均成本也會較低，遇到行情發展不如預期，虧損幅度較低。

缺點：布局後等不到催化劑刺激市場，導致股價陷入較長的整理，導致資金被卡住。

2.見到窒息量後密切注意後續的”補量發動”進場。

優點：有機會買在起漲點並發動波段行情，資金效率極高。

缺點：成本較差，追價風險較大。

如何判斷補量發動?

補量發動時，通常當日的量能會在早盤前半小時甚至更快，就達到窒息量的1/2，舉例來說，假設昨天窒息量的量能為2000張，那今天(或是後續幾天內)開盤前半小時股價上漲且量很快就能達到1000張，通常估量都會出現明顯的量增，代表當日追價力道可能會相對強勁，此時會是積極追價的機會。

六、窒息量範例說明

範例1：2330台積電，窒息量未必馬上發動，需要等待催化劑刺激。

圖1、以台積電為例，起漲前曾發生過六次窒息量，前四次(白線)沒發動但就是等待催化劑刺激市場追價，最後兩次窒息量(黃線)後正式發動，主要就是對法說會預期心理提前反應的”基本面催化劑”，且在技術面均線糾結，型態壓縮整理，我們要找的就是這類「起漲前重複發生的現象」。

範例二：4927泰鼎-KY，回測重要關鍵點出現窒息量。

圖2-1、(1)4927泰鼎在10/06時曾發生過窒息量之後起漲；(2)10/28再度出現窒息量；(3)以帶量突破前高的關鍵K線為防守點，且基本面展望正向，守小風險布局介入。

圖2-2、(1)接續圖2-1，10/28後順利發動波段攻勢；(2)11/26整理過程再次發生窒息量；(3)雖然很快再次發動創高，但隔天跌破突破紅K，為波段出場訊號。

範例三：1560中砂，橫向整理過程中窒息量與補量發動。

圖3、中砂在波段起漲前曾有三次窒息量，前兩次窒息量對應第一次發動，但發動失敗後整理過程很快再次出現窒息量，隨後補量發動。

範例四：2610華航，失敗的範例，窒息量後向下破線。

圖4、華航在經過相當良好的整理進入發動期後，出現第一次窒息量的布局機會，但隨後發動失敗反而跌破平台區，這時候應該積極出場，因為原本不想賣的人，可能開始停損。而第二次在回測季線後，再次出現窒息量，當下可以期待支撐後補量站回月線轉多，但後續仍然再次破線，同樣也是應該當機立斷出場。

七、結語

雖然從窒息量是一個相當明確的可觀測訊號，但前提還是要配合基本面、題材面、型態等等才能提高勝率，因此建議學員在看完本篇後，也可以自行回測個股線圖作為練習，可以更能感受實際交易上會遇到的狀況，而不是看完馬上投入實戰。而並非每一次起漲前都會出現窒息量，因此窒息量是一個明確可辨識的訊號，但並不是每一次起漲前都一定會有窒息量。

※以上內容僅供參考，投資人於投資前請審慎評估。

華冠證券投資顧問股份有限公司(111)金管投顧新字第015號