下半年布局 首重半導體與營建產業 (圖)
下半年布局 首重半導體與營建產業
2020/07/28 11:10 901 瀏覽 免費

2018年3月美國宣稱「中國偷竊美國智慧財產權和商業秘密」,為了制裁中國,美國對中國部分商品課徵25%的關稅,中美貿易戰正式開打。

2019年美國指控華為違反美國對伊朗制裁的條款,並以維護國家安全為由,將華為打入「實體清單」,形同列入出口管制黑名單。項莊舞劍,意在沛公,美國表面上是制裁華為,其實是挾天子以令諸侯,藉此做為和中國談判的籌碼。2020年5月,美國宣布只要使用美國技術在海外製造的半導體業者,若要出貨給華為,必須先取得美國當局核發的許可證,且管制範圍包括將晶片賣給華為並因而受益的對象。此規定意在堵住舊規定的技術漏洞,防止華為透過外國晶圓廠避開出口管制。

美中貿易戰開打,華為遭受池魚之殃,成了政治角力下的犧牲品。美國從「封殺華為」進而「斬斷華為」,如此趕盡殺絕的作法,讓陸企各個人心惶惶,不知所措,擔心自己恐是下一個華為。為了降低川普情緒化的政策封殺,中國大陸的公司,決定跟隨華為的腳步,積極進行「去美化」動作。

由於現代科技的發展由美國帶頭向前衝,各項高端的專利掌握在美國各大科技公司,因此目前IC設計的產值,一半以上由美國公司貢獻。在中國大陸去美化的議題發酵下,市場預期台灣的IC設計廠商有機會分食這塊大餅,導致近期台灣的IC設計公司股價大漲,帶動整個半導體供應鏈,包括晶圓代工或是後端的封測一起上漲。展望今年下半年,半導體仍會是未來的主流趨勢。這就是台積電(2330)、聯發科(2454)、2303(聯電)飆漲的主因。

除了半導體產業,營建族群在下半年的成長動能也很強。由於營建類股是最標準的內需產業,熱度完全不受國外疫情的影響,買盤非常強烈。除了在低利率的環境下,本來自住的剛性需求就會比較強烈,加上國內疫情得到有效控制,住在台灣讓人格外放心,除了海外華僑歸國人數增加外,香港受到政治因素的干擾,也增加來台定居的意願。最後,白熱化的中美貿易戰,導致台商陸續鮭魚洄流,廠辦與商辦的需求也很強烈。

在低利率的環境下,民眾貸款買房的成本下降,與其每月支付租金,30年後房子還是房東的,不如每月支付利息償還本金,同樣每月有現金支出,但房子卻是自己的,因此買房意願大增。其實不只市場上的買方,代表市場賣方的建設公司,資金的來源多為土地融資與建築融資,一樣受惠於低利率環境,財務壓力大幅減輕,成本下降,獲利就上升了。

因此展望下半年,不受疫情影響的族群,可以在中美貿易戰受惠的族群,就是半導體類股與營建類股。建議投資人從中挑選具有護城河的績優公司進行布局,可以在較低的風險下賺取較高的報酬。


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※以上內容僅供參考,投資人於投資前請審慎評估。

華冠證券投資顧問股份有限公司(104)金管投顧新字第009號

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