20200112海豚交易室週報NO72

國際情勢與盤勢下週展望

本週消息面聚焦在美伊緊張情勢升溫，不過正如我上週所說的這類利空屬於「非經濟性」利空，僅會短線影響盤面走勢，逢回還是找買點，而台股修正幅度相對國際股市大主因有二，其一為台股短線漲多面臨修正壓力，且技術面上週五呈現出貨盤；其二為選前以及農曆春節節前賣壓，除了不願抱股過年的賣壓外，也有丙種資金賣壓，綜合各種因素下導致台股短線相對弱勢，不過在週三伊朗與川普前後表示不願意開戰後，緊張情勢獲得緩解國際股市與台股接連收付跌幅，而在週四中方也宣布國務院副總理劉鶴將於下周一~三赴美簽署第一階段協議，在整體中美及美伊關係緩解的狀況下，加上本週美國公佈的經濟數據大多優於預期，但周五晚間非農數據表現遜於預期，美股在週五也開高走低，接下來就是觀察聯準會在接下來對景氣的看法，在去年分析時曾提到，聯準會暫時結束連三降的預防性降息後，今年若再降息就要留意是景氣轉弱的信號。

 

台股方面，本週一~周三因美伊關係緊張接連下跌，雖然周一融資仍然大增8億，不過周二、三下殺過程中融資連續洗岀，周四強彈融資也為未大增，週五融資大減8億且融券大增，且外資期貨P/C RADIO也重回120之上，相信將有利接下來的多方力道。

 

展望下周，在台灣總統與立委選舉落幕後，與民進黨政策較相關的能源相關題材值得留意是否有相關慶祝行情，而距離封關日也僅剩6個交易日，是否有紅包行情需再做觀察，但預期年後只要國際間沒太大利空，持續走多沒太大問題，族群方面則持續留意今年的漲價題材如DRAM、LED、面板、石英元件等，另外傳產方面則留意貨櫃航運、食品股、車用相關族群。

 

投信近五日買超+籌碼集中前25名

本週投信榜由金融股五檔稱霸、車用有四檔進榜、DRAM則有三檔、遊戲股兩檔、華新集團的華新科則在被動元件修正過後仍進榜，但被動元件仍有兩檔進榜，上週PCB相關有六檔進榜，本週則大幅跌出榜單!

DRAM族群追蹤

DRAM族群營收公布大致符合預期，都持續轉好，雖然2408南亞科年增率仍為負值，但已經轉佳，而6239力成更是在營收公布後直接一根紅K直接轉強，雖然周五收黑但後續仍可持續留意，缺點就是短線上融資沒有退潮，籌碼稍微亂，但以目前狀況來看，融資使用率不高且近期增加的融資處在成本附近也不算是太嚴重的壞事，而5289宜鼎就比較意外，上週提到傳出12月因為假期延後出貨營收有壓，但營收數據雖然的確明確的月減17%，但是年增率僅是-1.3%，算是表現不錯。而指標股3260威剛與IC設計廠8299群聯營收則是持續亮眼，以上五檔都是接下來基本面走多的個股，可以積極找點位切入布局。

 

週五盤後2408南亞科進行法說會，展望不差符合我的預期，    法說會重點放在成功開發出 10 奈米級 DRAM 新型記憶體生產技術，產品可持續微縮至少 3 個世代，未來進入 10 奈米製程技術也將採自主開發技術為主，不再向美光申請授權。如此一來接下來可以持續提升公司毛利率，『但是』這項技術預估在2020年下半年試產，2022年則是第二代產品試產，就是先把夢畫出來。

 

而整體DRAM市況的部分也如預期就是會越來越好，公司展望評估2020Q1將比2019Q4好，且今年Q2又會比Q1好，評估全年營收年增率在10~15%。所以整體來說相當正向。

 

在整體DRAM族群趨勢可說是相當明確，因此在指標股部分就是看2408南亞科、3260威剛兩檔，5289宜鼎、8299群聯、6239力成則可留意輪動機會，二線廠如之前所分析，下一波如果以上五檔有先走出一波(旺宏、華邦電)，就可以開始準備布局二線廠等待輪動輪漲的機會。
※6239力成將在1/15(三)舉行法說會

 

石英元件族群

龍頭3042晶技營收公布年增率20.66%、8182加高營收年增率23.3%都持續成長表現正向，3221台嘉碩、2484希華也都表現不錯，但以目前來說線型結構、籌碼最好的都還是龍頭3042晶技，技術面處在【壓縮】狀態，比較推薦布局的，防守點也好抓，另外也是這陣子大盤修正過程中持續強於大盤的標的，8182加高則如之前所說，投機性質較高，用營收判斷會失真，不過近期修正到季線之上整理，KD也修正到空方鈍化區，就技術面來說要整理機會大，但操作策略上，較積極的學員可以嘗試用小風險去拚他直接拉過月線轉強，或是用月線當反壓積極停利。

被動元件族群

整體被動元件在國巨發行ADR及12月營收不符合預期雙利空下出現重挫，但我看法不變，整體被動元件並未出現頭部，因此本次修正過後還有機會再攻擊一次，且修正過程來看，相對強勢的是2492華新科與6173信昌電，都有成功洗出融資，散戶也呈現退潮，相對一些下跌融資增加的或沒有順利洗出的2327國巨、3026禾伸堂來說，都會相對安全。

只是從MLCC指數來看，被動元件整體反彈到了週線等級反壓，因此下一波攻擊要留意假突破現象，但也因為週線反壓以及基本面疑慮，若要操作我會建議用短打積極停利的方式。

台積電與他的好朋友們

如上週所說大多轉弱，僅有看好的3680家登創高，但接下來指數動盪，相關機會降低，本週不花時間在這部分，之後有機會再分析。

封測族群

觀察清單中的6239力成、6257矽格、8150南茂、3711日月光、2449京元電整體12月營收表現都不錯，其中除了日月光及京元電雖然股本較大股性較牛，但2020年展望看法不變，6239力成則併入DRAM族群分析，8150南茂在1/6(一)破線後目前也重新挑戰季線，目前受到月線反壓應該還要整理，6257矽格12月年增37.34%表現很好，因此對他看法不變，投信的連續賣超也終於賣到沒持股了，在法人賣不下去，是不是後續機會就來了呢?

矽格技術面在週四帶量轉強，籌碼面不好也是事實，不過從前幾次起漲前也都屬於籌碼面不佳漲起來才有法人追價，因此我看矽格會建議忽略籌碼面，只是短線技術面有點洗人，既然看好基本面及展望，放寬防守空間讓他震或許會好一點，因此建議將出場點改看半年線。

 

LED族群

指標股2448晶電12月營收年增率翻正，技術面看還真的死不了，近三個交易日外資又回頭買且站回全均線，而且融資還呈現退潮，看法不變，接下晶電應該還有機會帶領LED族群進行攻擊，只是除了晶電外，大概只有2393億光還在多頭且進入【壓縮+集中】，之前提及過的2340光磊已經轉弱，就不建議操作。

非金電觀察

 

水泥族群，維持上週看法，指標股為1103嘉泥，仍相對專注水泥本業且有西進大陸的有1101台泥、1102亞泥與1109信大三間，就先持續留意觀察。

 

食品股部分Q2有季節性上漲特性，預計過完年開始準備佈局，目前仍鎖定1201味全。

 

塑化類股本週在美伊緊張情勢緩解後出現修正，但油價在美伊關係緊張前就已經轉強，因此短線就是持續關注發展就好，大致上看法不變，主要還是留意

權值股的6505台塑化、1301台塑與1326台化，較具投機性質則為1304台聚、1305華夏及1718中纖。

 

鋼鐵股近看法不變，就先持續留意動向。

 

貨櫃海運部分2603長榮看法不變，雖然在週三跌破大量區後週四五右轉強，但從技術面觀察半年線正在扣7月高檔反壓，預計還要10個交易日才會扣完，因此短線上除非你願意布局等，否則我會建議過完年再來看。

 

車用零組件部分是我認為下一波主流的候選族群，因為在這波修正過程，不少車用股都強於大盤，且TESLA近期利多頻傳，相關台系供應鏈也值得追蹤，因此5285界霖、1536和大、3665貿聯-KY、2360致茂、8996高力、8183精星、3526凡甲、6279胡連，這些都是強於大盤的個股且營收表現都還不錯，其中界霖營收年增率由負轉正、致茂則是營收成長力道最強，和大、貿聯營收尚未轉強但TESLA題材很足，高力、胡連短線已經漲多，基本上這些可以先放入自選，有壓回，有支撐抓好防守點都可以嘗試介入。

 

重點個股分享

 

1514亞力

重電機廠、輸配電業者、能源概念股

題材面：

台電斥資162.6億元實施「配電系統5年強韌計畫」，陸續汰換老舊線路設備，以全面提升供電品質，此帶動供電、輸電、配電設備需求的增加，有利於亞力營收成長；近期台商陸續回台佈局設廠，帶動配電盤、不斷電系統設備等電機產品需求，亞力除取得晶圓代工大廠訂單外，來自於傳統產業的需求也很旺，相關產品線今年可望持續成長。

另外，政府在能源政策是顯學，目標為2025年太陽能20GW，市場預期今年太陽能電站裝置將再加速，亞力於6年前開始投入布局綠能，主要生產太陽能逆變器，這部分也是太陽能相關概念。

基本面：

近兩年獲利指標趨勢持續上升，能夠有效將營收轉換為EPS，在接下來展望良好的前提下，有機會持續衝高獲利數據。

技術籌碼面：

12月底突破三角型態同時也突破布林通道後橫向整理，且近三週籌碼持續正向發展，缺點是量能相對小(但掛單量充足)，且波動相對低，但再整理過後搭配基本面利多下，有機會走出波段多頭走勢，只是需要有點耐心。

操作上建議觀察12/24低點17.5防守，若此點跌破月線也將跌破，整體來說風險不大，但操作上需較有耐心。

3030德律

檢測設備廠，車用題材(營收占比約26%)

題材面：

很低調的公司，近兩個月幾乎沒甚麼新聞，但同樣受惠台商回流，帶動德律在台灣業務成長，另外在車用及半導體相關業務部局也逐漸嶄露成效，且市場傳聞公司接單將逐漸轉強。

基本面：

從營收面觀察，近一年多來營收轉弱，但從數據觀察，目前三個月與12個月營收有自低檔黃金交叉的現象，與市場傳聞有符合的跡象。

技術籌碼面：

在12月底突破布林通道完成【壓軸集破量】後，目前量縮走出旗型走勢，同時外資與主力也開始積極布局，而觀察400張持股的部分，在近幾個月勢持續緩步吃貨，整體若展望符合預期，營收能持續轉強將會更有力推動股價。

操作上建議守01/06大量低點53.5，但目前KD處在鈍化區，若脫離將會延長整理期。

觀察名單Update

營收成長股：

8081致新營收年增率49.54%，持續轉強，持續留在名單內，近期同是電源管理IC的4947昂寶被併購，可留意短線是否有相關題材，只是8081真得很牛就是了。

1464得力營收年增率34.82%，符合預期持續強勁。

6538倉和營收年增率102.8%，重回三位數成長，處在沒有極限的狀態下。

3217優群營收年增率32.56%，月增6.99%，以往3217優群12月都會明顯年減，以這次雙率雙增的狀況算表現不錯，就期待下週有紅包行情的話能有所表現。

3515華擎營收年增率58.78%，表現非常強勢，近期CES展題材好像都還沒發酵，最近也都還在季線上整理，缺點一樣就是量太小，一樣期待接下來股價能好好反應利多。
 

整體來說營收成長股的五檔表現都很好，但其中1464得力遲遲未發動，6538倉和也僅有少數學員有在車上，我會考慮尋求替換目標讓學員有機會佈局，而因為昨天才公布完全佈營收，這個營收成長最強五檔的部分會另外再做更新。

 

轉機股：

3444利機在整理一個季度修正整理之後，近期季線已經走平轉揚，且籌碼開始有人再吃貨，基本面狀況持續好轉，周五完成【壓軸集破量】，但量能過小，欲藉入者建議放寬防守點看整理平台低點30，因為量小容易短線滑價。

(原始納入轉機股看法及分析請見週報NO55)

 

3380明泰近期較無關注，轉機色彩也不足以吸引我，剃除追蹤。

 

1589永冠-KY營收表現不算差，但是政策做多利多一直無法發酵，本週大破線後周四周五又拉上來，先持續留意觀察選後蔡連任會不會有題材機會。

 

3289宜特12月營收年增率僅16.76%表現不如預期，但近期產業新聞也少不了他的利多，技術面再度修正整理，個人還是看好他的基本面發展，基本上目前長期均線(季、半年、年線)轉為多頭排列，就看短線型態結構與籌碼發展。

 

3645達邁12月營收年增率轉正，摺疊機題材讓他短線強攻一陣子，但最近又轉弱破技線，看來時機還沒到。

 

8155博智12月營收如預期持續年月雙增，持續看好，只是周四公佈營收週五股價開高走低，就繼續觀察下去。(本來列在轉機股後來改列PCB題材)

 

※台積電供應鏈、蘋概股部分自題材觀察股移出。

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※以上內容僅供參考，投資人於投資前請審慎評估。

華冠證券投資顧問股份有限公司(111)金管投顧新字第015號