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漢平成立於1965年，為專業音訊產品研發製造商，主要產品為Turntable(唱盤)和non-Turntable(混音、控制器、調音盤等)，約佔營收6成和4成。

漢平的營運與研發總部位於台南市仁德區，且在香港、深圳和新加坡設有工廠和海外分公司。客戶涵蓋國際一線大廠如Pioneer、Denon等，歐美為主要出貨市場約佔營收八成。

近年唱片市場吹起復古風，2015年依美國唱片公會協會的統計，黑膠唱片共賣出2,250萬片，較2014年的1,500萬片年增高達五成。加上黑膠唱片單價由以往1~2000元降至5~600元，有助於提升普及率且成功打入年輕市場，銷量因此大增，連帶推升唱盤播放機的業績。

從近幾季的財報中，可以發現漢平的合併營收和毛利率趨勢明顯向上，今年前10月累積合併營收年增41.32%，上半年EPS已高達2.48元較去年同期1.13元倍增。

下半年為傳統出貨旺季，客戶於第三季相繼發表新品，帶動漢平7~9月連續三個月的合併營收寫下歷史新高。合計第三季合併營收為96.2億元，季增18.5%、年增46.2%，單季EPS預估為1.52元。

展望第四季，10月份合併營收為30.6億，雖月減9.2%但年增15.6%，仍為史上第三高的佳績。不過耶誕節檔期商品在考量海運與商品舖貨上架需時1個多月下，已於9、10月提前出貨，所以11、12月能否維持營收高峰仍要視歐美市場消費買氣而定。預估第四季單季EPS將落在1.5元上下，全年合計EPS上看5.5元。

※華冠證券投資顧問股份有限公司(104)金管投顧新字第009號，本資料僅供參考，投資時應審慎評估

以上資料由 劉彥良 分析師整理提供

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華冠證券投資顧問股份有限公司(111)金管投顧新字第015號

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