風險和價值的拉扯5

中東戰事雖然仍在持續，但市場對衝突擴大的擔憂明顯降溫。隨著能源供應恐慌逐步緩解，國際油價也回落至每桶90美元以下，先前壓抑市場情緒的通膨疑慮暫時退場。風險溢價下降後，全球資金風險偏好回升，台股延續昨日反彈氣勢，指數終場大漲1342點，市場氣氛明顯轉強。

從盤面結構來看，「結構性止跌」的訊號愈來愈明確。資金重新回流至AI相關供應鏈，並由多個族群同步發動攻勢。其中散熱族群表現最為突出，健策 再度改寫新高，富士達 同樣創下波段高點，而 雙鴻 更是強勢亮燈漲停。隨著AI伺服器功耗持續提升，高階散熱需求不斷擴大，族群基本面仍具長線支撐。

PCB相關個股也同步轉強，台光電 與 金像電 均創下新高。AI伺服器、高速運算設備對高階PCB材料與製程的需求持續增加，使得相關供應鏈維持高成長預期。

此外，光通訊族群同樣出現多檔個股大漲。隨著AI資料中心對高速傳輸需求大幅提升，光模組與矽光子技術的重要性持續提升，也使得市場資金持續聚焦在相關題材。

回顧本週盤勢，週一在系統性風險衝擊下出現情緒性宣洩，但隨後市場很快回到產業基本面。AI建設仍在持續推進，全球科技巨頭對算力與資料中心投資並未停止，也因此再次為市場提供重要的下檔支撐。

整體而言，指數快速反彈之下，市場焦點已重新回到AI產業鏈。接下來盤勢觀察的重點，仍在於結構性止跌是否能持續擴散——也就是創高個股是否增加、主流族群是否維持強勢。如果這些訊號持續出現，代表市場信心正在逐步恢復。明日盤勢的關鍵，便是觀察這股多頭動能是否能延續。

 

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