美股週五大跌，台指夜盤一度重挫 561 點，照理說，今日台股開盤壓力相當沉重。不過實際走勢卻比預期來得穩健，終場僅下跌 331 點，且台積電並未如 ADR 一樣重挫 4%，更關鍵的是，上漲家數明顯多於下跌家數。

這樣的盤面結構，答案其實很清楚——
外資持續調節大型權值股，但內資仍積極操作中小型股，資金並未撤離市場，而是進行結構性的轉移。因此，盤勢並非全面轉空，而是延續近期的 「指數震盪、個股表現」格局。

【AI 題材不是泡沫，而是「跑太快」的問題】

市場近期不時出現「AI 泡沫論」，但從產業面來看，AI 並非泡沫，而是 部分公司股價跑得太快，財務面短期承壓，才引發疑慮。這類公司會震盪、會修正，但要說整個 AI 產業會倒掉，機率其實不高。

從今日盤面來看，AI 供應鏈的活力依然存在：

• 台積電本身承受外資賣壓
  但其相關供應鏈卻明顯逆勢上漲，顯示資金並未否定先進製程與擴產趨勢。
• 博通相關族群續強
  交換器與板材族群仍是資金聚焦重心，包括
  智邦、台光電、金像電、高技 等。
  其中 智邦再度創下新高，其餘幾檔也持續獲得投信買盤青睞，籌碼面相對穩定。
• 「伺服器上太空」題材續燒
  元晶再度漲停，顯示題材熱度未退，
  華通 也已逼近前波高點，有挑戰短波新高的跡象。

【結論：指數承壓，但結構不弱，重點仍在選股】

整體來看，今日盤勢雖受美股拖累，但抗跌力道明顯，顯示市場並未出現恐慌性撤退。
外資調節權值股、內資深耕中小型題材股 的結構仍在延續。

在這樣的盤勢下，選對族群、選對個股，依然比猜指數來得重要。

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