一、盤勢回顧
雙十連假過後，台北股市今天受到中美貿易戰消息衝擊，早盤指數一度重挫逾800點，創下近期最大跌點。不過，隨著低檔承接買盤放大，指數震盪走高，跌幅顯著收斂。終場下跌 378點 作收，收在 26,926點，但仍守住26,900點關卡。成交金額為新台幣 5,856億元，量能雖然擴大，但主要反映多空劇烈換手。
二、盤面焦點與籌碼動向
今天的盤面可以用「半導體受壓，軍工股避險」來形容。資金在重大利空下快速移轉，展現出高度的避險傾向。
• 主流族群：
o 賣壓集中：半導體類股成為主要賣盤，反映了貿易戰對科技供應鏈的擔憂。
o 強勢接棒：軍工股逆勢走強，接棒成為盤面強勢族群，顯示在國際地緣政治風險升溫下，部分資金轉向國防自主等題材避險。
• 現貨市場買賣超（單位：新台幣 億元）：
o 外資：大賣超 563.1
o 投信：賣超約 7.2
o 自營商：賣超約 108.1
o 三大法人合計：大賣超 678.4
• 期貨未平倉口數（單位：口）：
o 外資：淨空單 -33,061 (淨空單口數再創近期新高)
o 投信：淨多單 +21,315
o 自營商：淨多單 +4,225
今天三大法人合計賣超近 680億元，其中外資單日賣超超過560億元，是歷史級的賣壓，反映了外資對中美貿易戰升級的強烈憂慮。外資在現貨市場大逃殺的同時，期貨淨空單口數也飆升至 3.3萬口，顯示其對後市的看法已轉為極度悲觀。儘管指數跌幅收斂，但籌碼面壓力已達高峰。
三、後市展望
大盤在利空衝擊下雖見低檔承接買盤，但外資籌碼呈現現貨大賣、期貨大空的雙殺格局，技術面壓力極大。不過從籌 碼面的表現來看，也可以看到內資買盤的支撐力道；雖然指數收腳，但需提防外資賣壓可能延續，短期內大盤仍將面臨震盪築底的過程。建議投資人保持高度警惕，操作上應嚴控持股水位。。

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※以上內容僅供參考，投資人於投資前請審慎評估。

華冠證券投資顧問股份有限公司(111)金管投顧新字第015號