對於國安基金護盤，從歷史經驗來看，短線的確可以很有效的止穩並且反彈，但是還是必須要說一個觀念，政府政策可以影響短線趨勢，短至一周，長至2個月，或許過去六次護盤有兩次成功的將指數短線轉為多方並且止穩進行較長的反彈，但是無法阻擋全球的景氣趨勢，後續都還是要再經歷打底才翻多。

以兩次被稱做『成功護盤』的案例來說：

2011年12月的護盤來說，總統大選前進場護盤止跌，大選過後指數彈升接近10%，但後續仍免不了繼續打底，且市場一直到2013年第一季才正式翻多。

2015年8月的護盤，剛好在市場最恐慌的狀態，後續兩個月彈升約13%後，再次下跌打底，正式翻為多頭為2016年7月。

兩次『成功護盤』短線都具有成效，但是實際上仍然無法抵沆景氣趨勢，反彈過後反而再次下殺進行擴底。

而兩次護盤成功的共同特徵都是，全球股市是一起反彈的，所以，是護盤讓台股復活?還是台股護住了，全球跟著漲?又或者是，時機點選得很好，這就是國安基金操盤人的功力了。

 

而兩次技術面的特徵則不太一樣，2011年是先經過10月的反彈消耗空頭力道後的破底進行護盤，2015年則是群眾最恐慌的時候進行護盤(與這次接近)。

 

而從四次被稱做『護盤失敗』可以發現，2000年3月的護盤是屬於『政黨輪替』的非經濟性利空護盤，在我看來他是成功的，只是後續接了一個達康泡破，所以普遍被視為失敗。

 

而同年10/03的護盤算是史上最慘護盤，不僅時機不好，也不如2015年的恐慌現象去護盤，更不如2013年，先前先出現較明顯的反彈消化空方力道。當然也有一說是達康泡沫的空頭氣焰太強所以抵擋不住。

 

2004年的兩顆子彈與2000年的政黨輪替同屬『非經濟因素』下跌，但主要護盤失敗還是來自於2004年台灣內部經濟狀況疲弱。

 

2008年護盤失敗的主因則與2000年達康泡沫類似，主要還是抵擋不住經濟衰退的力道。

最後我們回到這一次的護盤，這一次的崩跌主因來自於武漢肺炎的全球擴散，加上石油價格戰引發的通縮與需求衰退危機，而從過往經驗來看這一次有利護盤的條件是，短線融資斷頭，且全球市場極度恐慌，從2015年的經驗來看，是有機會出現成功護盤的機會。
但是這一次卻也與2000年達康泡沫、2008雷曼風暴一樣，是屬於衰退型的風暴，且短線空頭氣焰史上最強勢，而能否成功護盤的關鍵在於是否全球同時出現恐慌竭盡後的強勁反彈。

但是可以確定的是，就算出現成功護盤的狀態，後續也還是需要很長一段時間的擴底打底，才有機會重新翻為多頭。

因此還是提醒投資人，勿將反彈當回升。

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